投资要点：

    　　国产替代逻辑下，抖音豆包概念逐渐向字节全产业链发酵，成为近期市场投资热点。那么，主动基金是否存在向“抖音豆包”的风格偏移，程度又如何？

    　　20-50 亿的中盘基金向“抖音豆包”的风格偏移最为明显。我们使用基金净值与抖音豆包指数之间的相关性，来衡量基金和指数贴合的程度。具体来看，最近1 个月相关性有明显提升，即基金或加配“抖音豆包”指数成分股。而且，这一现象在市值规模20-50 亿元的基金中更加明显。

    　　向“抖音豆包”偏移的代表性基金，更多来自“消费”。根据近1 个月净值与“抖音豆包”指数的相关性，我们筛选了10 只代表性基金。这些基金的关键词或是“消费”。

    　　风险提示

    　　历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外降息节奏不及预期;地缘政治风险。