本报告导读：

    　　成交热度略降，大盘风格估值领涨。指数估值：估值涨多跌少，上证50 领涨，中证1000 领跌。行业估值：PE 估值家电领涨，PB 估值石油石化领涨。情绪：交易活跃度回落，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少。ERP：较上周回落。

    　　投资要点：

    　 指数估值：估值涨多跌少，上证 50 领涨。宽基指数：估值涨多跌少，上证50 领涨，中证1000 领跌。PE-TTM 历史分位：各指数涨多跌少，上证50 领涨5.2 个pct，中证1000 领跌2.5 个pct。PB-LF历史分位：各指数涨多跌少，上证50 领涨11.8 个pct，中证1000 领跌2.4 个pct。风格指数：估值涨多跌少，金融领涨。PE-TTM 历史分位：各风格涨多跌少，金融领涨6.4 个pct，稳定亦涨3.2 个pct，成长领跌1.6 个pct，小盘股亦跌0.9 个pct。PB-LF 历史分位：各风格涨多跌少，稳定领涨3.6 个pct，成长领跌2.0 个pct。

    　　行业估值：PE 估值家电领涨，PB 估值石油石化领涨。行业PE：估值跌多涨少，家电领涨，纺织服装和传媒领跌。PE-TTM 历史分位：

    　　各行业估值跌多涨少，家电领涨2.1 个pct，汽车亦涨0.7 个pct，纺织服装和传媒领跌6.6 个pct。PE-G 对比：电力设备及新能源、轻工制造具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，石油石化领涨，综合金融领跌。PB-LF 历史分位：各行业估值跌多涨少，石油石化领涨12.1 个pct，综合金融领跌3.9 个pct，基础化工亦跌1.7 个pct。PBROE对比：银行、建筑具有性价比。

    　　情绪：交易活跃度回落，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少。换手率：各指数跌多涨少，上证50 领涨6.9%，中证1000 领跌14.5%。

    　　成交额：各指数跌多涨少，上证50 领涨6.6%，中证1000 领跌11.8%。

    　　两融余额：截至12/27 两融余额1.88 万亿，环比下降0.09%。融资买入额占比：截至12/27 融资买入额占全A 成交额比例9.5%，环比上升0.58%。

    　　ERP：较上周回落。截至12/27，万得全A 风险溢价为5.11%，较12/20 下降0.01 个pct。注：文中估值变动比较为2024/12/27 相较2024/12/20；换手率、成交额变动比较为本周（2024/12/23-2024/12/27）均值相较上周（2024/12/16-2024/12/20）均值。

    　　风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期。