本报告导读：

    12 月第4 周，次新板块回调下行，新股指数和近端次新股指数当周分别下跌1.59%和2.33%。网下发行上市中力股份首日平均涨幅196.47%，贡献A/B 类投资者单账户打满收益11.05 / 10.42 万元，对应5亿规模账户增厚收益率为0.22‰/0.21‰。

    投资要点：

    12月第4周，次新板块回调下行，新股指数当周下跌1.59%、近端次新股指数当周下跌2.33%。12 月第4 周，银行、公用等大盘红利板块领涨市场，沪深300 指数反弹回暖，当周上涨1.36%。次新板块回调下行，近端次新股指数成分股中七成当周下跌，其中前周上市蓝宇股份当周跌超30%，拖累指数下跌2.33%。新股指数跌幅略小于近端次新股指，但相比全市场仍表现相对较弱。

    市场交易活跃度分化，12 月第5 周预计次新股解禁数量环比减少。

    12 月第4 周，次新整体交易活跃度整体提升。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别上升2.5067pct 和1.5907pct；成交量上，新股指数较前周减少0.0391 亿股，近端次新股指数较前周增加0.1686 亿股。12 月第5 周预计共5 只次新股解禁，解禁总市值为59.19 亿元，当周解禁次新股数量减少，解禁规模环比下滑。

    新股首日涨幅维持200%附近，单周打新收益环比持平。12 月第4周，沪深市场仅国内电动叉车龙头中力股份首发上市，首日平均涨幅196.47%。新股定价水位依旧较低，首日涨幅环比前周基本持平。

    中力股份贡献A/B 类投资者单账户打满收益11.05 / 10.42 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.22‰/0.21‰。

    次新二级市场：次新市场持续回调。从全市场来看，12 月第4 周上证指数单周上涨0.95%。其中，银行、石油石化、公用事业等红利板块领涨市场，传媒、计算机等板块回调下行。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业中，仅电子行业当周小幅上涨0.29%，机械设备、基础化工行业当周分别下跌1.40%和2.19%。沪深市场12 月第4 周近半年上市的42 只股票半数以上当周下跌，42 只次新股整体平均涨幅为-0.39%，次新板块持续回调。

    风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。