2024 年 12 月A 股震荡。截至 12 月 27日，本月上证指数上涨 2.21%，深证成指上涨0.45%，创业板指下跌0.86%。板块方面，通信、银行、电子、家电等板块表现相对较好，地产、化工、医药跌幅相对较大。A股成交额连续突破万亿以上，投资者情绪仍较高。

    　　预期管理+流动性是影响 A 股 1月表现的核心因素。9月 24 日国新办发布会带来的政策拐点驱动市场风险偏好得以提升、提振投资者信心。新年伊始，A 股将受到多重方面的共振影响：“跨年行情”+“春节效应”。A 股核心驱动力之一的政策预期方面，明年3月两会，通常会提振大家对于政策的期待，提振投资者情绪。另一个核心催化剂流动性方面，通常为了应对岁末年初节假日期间的资金需求，央行会投放流动性，带来资金面的宽松。基本面方面，一季度正处于国内经济数据与业绩真空期，经济基本面的关注度可能会有所降低。

    　　“跨年行情”正当时，把握结构性机会。从当前市场表现来看，市场的传统“跨年行情”正当时。影响A股中期趋势的根本是国内基本面+预期管理。整体上，经济的基本面还是相对稳健的。1月份政策可能偏积极、市场在流动性整体宽松的背景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强。未来稳定资本市场预期窗口较多，A股估值中枢有望持续抬升，大概率延续震荡向上走势，在没有重大下行风险的情况下，可积极把握结构性机会。1月的组合，我们继续采取攻守兼备策略，科技+消费，即权重+成长的配置方向。配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力的成长型价值股+防守型的权重股。1月我们建议布局科技、金融、消费等板块里的价值股。