我们认为短期在外部变量验证期，以及国内经济数据与业绩真空期下，市场延续震荡格局；中长期利率下行驱动权益配置价值凸显，市场上行方向不变。结构上继续建议关注政策支持和产业转型方向，包括以新质生产力（TMT/创新药等）、先进制造（汽车/机械设备/电力设备等）代表的成长风格、国企改革及资本市场并购重组相关机会。

    　　风险提示

    　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。