概要：

    　　2023 年，各项政策的持续刺激以及经济增速逐步回稳，推动整体消费市场需求逐步修复，但2024 年以来，受收入预期不佳、外部经济环境承压等因素影响，消费信贷增速较为缓慢。2023 年以来，消费金融公司资产规模增速有所回升，但不同机构之间资产规模分化仍较大，马太效应仍然明显。消费金融公司产品体系仍以小额分散为特征，受满足客户对于信贷额度的需求变化、聚焦优质客户等因素影响，贷款额度有所扩大，贷款期限较短且整体呈缩短趋势，整体产品体系较为同质化，借助第三方平台引流仍为消费金融公司最主要的获客及投放方式，自主获客能力仍有较大提升空间；不良贷款规模有所增长，整体信贷资产质量相对稳定，拨备水平有所提升，具有较强风险抵补能力，但2024 年以来不良率呈现一定抬头趋势，需关注后续资产质量变化情况。消费金融公司仍主要依赖同业借款进行融资，随着行业金融债券发行升温，结构化融资常态化开展，非同业借款融资占比提升。得益于资产端业务扩张、负债端成本压降带来利息净收入水平的提升，叠加信贷资产质量较为稳定使得减值损失计提对利润实现的影响相对有限，2023 年消费金融公司整体盈利水平较好，但2024 年以来，消费金融行业头部机构盈利压力加大，中型机构经营相对稳健，行业内盈利格局趋于均衡。此外，2024 年以来，消费金融公司盈利压力加大致使资本内生能力弱化，叠加股东增资力度明显减小，消费金融行业股东权益规模增速有所放缓，考虑到资本补充渠道目前仍较为有限，且新规对于资本实力的要求提高，关注消费金融公司未来资本补充情况。