中信建投期货：美元及现货支撑 铅锌偏强震荡

研报正文

 一、观点与策略

 【沪铅】

 隔夜沪铅偏强震荡。基本面来看，原料端，回收商看涨情绪仍然较浓，目前再生铅原料库存仍低于历史均值，废电瓶仍然易涨难跌。供应端，原生炼厂生产运行基本稳定。再生炼企原料库存告急，生产成本影响下炼厂生产积极性下滑。需求端，蓄企接货仍以长单为主，散单刚需压价接货。

 总体来看，再生成本尚有支撑，基本面支撑下待需宏观配合反弹。

 操作上，沪铅回调试多远月，主力合约运行区间 16500-17500 元/吨附近。

 【沪锌】

 隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，各方关税协议未有实质性进展，美元大幅受挫，从汇率层面给予有色支撑。基本面看，供应端，原料一侧，原料方面，国产锌精矿产出量上升中，冶炼厂库存水平尚宽松。供应端，进口窗口暂未打开，4 月下旬部分炼厂开始检修。需求端，临近劳动节假期，节前备货需求尚存，昨日社库继续去化，升水表现尚可。

 整体来看，美元下跌+现货端尚有支撑，警惕后续海外经济数据走弱引发避险情绪。

 操作上，沪锌宽幅震荡对待，主力合约运行区间 21500-23000 元/吨附近。

二、铅锌行情信息

  三、铅锌相关图表

(来源：中信建投期货)

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