瑞达期货：纺企维持刚需补库 棉花价格或仍以偏弱为主

研报正文

行业消息

1、海关总署4月18日公布的数据显示，中国3月棉花进口量为7万吨，同比减少81.4%。中国1-3月累计进口棉花34万吨，同比减少67.5%。

观点总结

国际方面，美国种植带陆续启动春播工作，播种进度慢于去年同期及五年平均水平，德克萨斯州、加利福尼亚州则慢于五年均值;亚利桑那州已完成近三成，略快于正常水平。另外，美国棉花种植区干旱情况差于去年情况。

国内方面，新疆棉开始播种，部分早播的已经开始发芽。目前纺企订单情况整体可以支持到4月下旬，但后续订单将有所下降，棉纱价格较之前下降了350-400元/吨，对纺企造成较大冲击，部分规模以上大厂现金流有所趋紧，成品销售也显现疲态，开始采取阶段性限产或减产来应对成品有价少市，但继续执行降价跑货的现象比较稀少。纺企维持刚需补库，对于后期心态趋于谨慎。总体棉价预计还是偏弱为主。

棉花