瑞达期货：热卷终端需求韧性较强 铁矿石供需矛盾不突出

研报正文

【热卷】

行业消息

 1.第一财经：4月21日，美国商务部公布其对东南亚四国柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体光伏电池反倾销与反补贴税的终裁税率。个别柬埔寨企业被裁定反补贴税达3403.96%，越南“全国实体”倾销税达271.28%。

 2.福建省厦门市：印发《关于进一步优化住宅房屋征收房票补偿安置政策的通知》，购买新房、竞配建房可享受购房奖励：房票核发之日起6个月内购房奖励5%，第7-12个月内购房奖励2%。

 观点总结

 4月23日，热卷HC2510合约大幅反弹。宏观面，IMF基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在2025年降至2.8%，在2026年降至3%。将今年美国经济增速预测下调0.9个百分点至1.8%。

供需情况，本期热卷周度产量+1.1万吨，库存连续七周下降，表需由降转增，且突破320万吨。整体上，热卷终端需求韧性较强，但美国关税扰动之下，行情波动不确定性上升。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上，震荡运行对待，请投资者注意风险控制。

【铁矿石】

 行业消息

 1.1.3万亿超长期特别国债今年首期即将发行。根据财政部最新安排，2025年超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债将于4月24日同日开启发行。

 2.印度财政部2025年4月21日宣布，对进口非合金/合金扁钢制品(海关编码7208、7209等)征收12%临时保障税，有效期200天。设定CIF最低限价675-964美元/吨，进口价超限免征税。措施即日生效。

 3.中天钢铁计划5月初对一条棒材线检修，为期13天，预计影响棒材产量3万吨。

 观点总结

 4月23日，I2509合约大幅上涨。宏观面，美特朗普对华态度缓和，承认美对自华进口商品关税过高，预计将大幅降低，市场悲观情绪缓解，商品集体反弹。

供需方面，本期铁矿石到港量下滑，同时全国47个港口进口铁矿库存下降，供应压力缓解，日均铁水产量240.12万吨，环比上周减少0.10万吨。总的来看，短期铁矿石供需矛盾不突出，而关税问题仍对市场情绪构成影响，注意盘面变化。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡运行对待，请投资者注意风险控制。

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