瑞达期货：原油宏观潜在风险延续 沥青多地降雨影响终端需求

研报正文

【原油】

上周回顾：关税谈判推进，美国总统特朗普表示无意解雇鲍威尔，呼吁美联储应该降息，美元指数小幅走弱，原油走势偏强。

本周来看，“美联储传声筒”NickTimiraos表示，市场过度解读美联储六月降息言论;美国关税豁免存在空间，市场贸易担忧情绪减弱;伊朗港口大爆炸，国家石油公司表示能源设施未受波及;美国伊朗第三轮核谈判已在阿曼开始;宏观潜在风险延续，部分产油国建议OPEC+在6月加大增产力度，美元指数震荡，国际油价存在上涨空间。

美国炼厂原油加工量环比增2.09%，商业原油库存环比增长24.4万桶，馏份油库存比去年同期低8.32%。策略建议：技术上，SC2505合约上方测试510附近压力，下方关注470附近支撑，短线呈现区间震荡走势。操作上，建议短线交易为主。

【燃料油】

上周关税谈判推进，美国总统特朗普呼吁美联储应该降息，美元指数小幅走弱，原油走势偏强。

本周来看，CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为90.3%;美国关税豁免存在空间;伊朗港口大爆炸，国家石油公司表示能源设施未受波及;美国伊朗第三轮核谈判已在阿曼开始;宏观潜在风险延续，部分产油国建议OPEC+在6月加大增产力度，国际油价存在上涨空间;国产燃料油库存率环比小幅下跌，隆众资讯对节前180CST市场价格进行心态调研，少数看涨，看空和看僵持者居多，多数船燃业者对节前行情信心有限，节前炼厂排库需求制约价格上行空间。燃料油市场呈现区间震荡走势。

策略建议：技术上，FU主力合约上方关注3100附近压力，下方关注2900支撑，短线呈现冲高回落走势。LU主力合约上方关注3600附近压力，下方关注3320支撑，短线呈现区间震荡走势。操作上，短线交易为主。

【沥青】

上周指数震荡，原油走势偏强;主力炼厂间歇生产，整体供应压力不大;下游按需采购，南方部分地区降雨影响刚需。本周来看，伊朗港口大爆炸，国家石油公司表示能源设施未受波及;宏观潜在风险延续，地缘局势仍存在不确定性;部分产油国建议OPEC+在6月加大增产力度。

国内主要样本沥青厂家产能利用率小幅增加，南方地区个别主力炼厂间歇停产，成本走强将继续支撑沥青走势。需求方面，多地降雨影响终端需求，不过厂家五一节前备货加速去库，东北地区低硫资源执行大户优惠政策，叠加低价促进成交，国内厂库去库明显。策略建议： BU2506合约上方关注3530附近压力，下方关注3300支撑，短线呈现震荡偏强走势。操作上，短线交易为主。

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