建信期货：纯碱供给过剩格局延续 玻璃缺乏有效驱动因素

研报正文

一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议

  纯碱、玻璃当日行情：

 5 月 13 日，纯碱主力期货 SA509 高开低走。收盘价1291 元/吨，下跌11元/吨,跌幅为 0.84%，日增仓 116076 手。

 现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1400-1480 元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为 1270-1380 元/吨，较前日维持不变。

 纯碱情况来看，周产继续回升，需求有所增长。5 月8 日当周中国纯碱周度产量上行至 75.7 万吨，处今年最高水平附近;中国纯碱周度开工负荷率维持在90%。消费量来看，截至 5 月 8 日中国纯碱企业出货量为71.17 万吨，环比下跌7.26%。 企业库存来看，截至 5 月 8 日，中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存维持在 88 万吨，延续累库态势。

 基本面来看，当前纯碱市场供应端同比高位，由此带来的价格下行压力愈发显著。展望五月，尽管部分产线检修计划或对供应节奏产生一定扰动，但这难以从根本上扭转供给过剩的市场格局，更多仅对市场情绪造成阶段性影响。值得关注的是，后续仍有新增产能陆续点火投产，将进一步加剧市场供应压力。

玻璃当日行情：

 后市来看，供给端虽现收缩态势，冷修产线陆续增加，但受成本与产能限制，短期内难以形成大规模放水冷修潮。需求端旺季不及预期，随着传统淡季的逼近，市场悲观情绪持续蔓延。与此同时复产预期叠加高库存压，持续制期货价格，以及梅雨季节的不利影响，企业为缓解库存压力，降价促销意愿强烈。综合来看，短期内玻璃市场缺乏有效驱动因素，价格将延续弱势震荡格局，建议密切关注终端需求复苏进程及大宗商品市场情绪波动带来的影响。

二、行业要闻

 据卓创资讯，河南骏化联碱装置开工不满，轻碱主流出厂报价1420元/吨，实盘可谈，出货尚可。

 据卓创资讯，今日国内浮法玻璃市场价格部分重心下移，成交仍显一般。今日华北玻璃市场大稳小动，沙河个别厂大板促量优惠1-2 元/重量箱，市场观望较浓，成交氛围持续一般，预计其他或有跟调。今日华东市场价格局部下调，个别厂报价下调 2 元/重量箱，成交仍显一般，短期价格持续承压。

今日华中区域部分厂价格下调 2 元/重量箱，个别厂成交仍显良好，交投氛围不温不火。今日华南主流市场价格稳定，外围降价消息，市场观望情绪增加，区域内产销有所转弱;下游加工厂偏低位，刚需提货为主。今日西南贵州凯荣报价上调 1 元/重量箱，多数维稳观望，昨日四川少数厂报价松动，产销仍显一般。

三、数据概览

玻璃 纯碱