兴业期货：橡胶原料供给增加预期不改 碳酸锂厂库存持续积累

研报正文

【橡胶】

中美经贸谈判取得初步进展，市场风险偏好有所提升，国际油价阶段性反弹，合成橡胶走高带动橡胶板块走强，但天胶基本面维持供增需减，国内轮胎产线开工受制于产成品库存高企所压制，需求传导效率不佳，而海南割胶进程虽偏缓，云南胶林放量顺利，泰国产区亦将进入增产季，原料供给增加预期不改，或限制胶价反弹高度，卖出看涨期权策略继续持有，本周需关注关税相关事宜进展，谨慎者可择机止盈。

【工业硅】

工业硅方面，供应总体变动不大，产业库存整体依旧处于积累状态，硅价继续承压。多晶硅方面，市场多头情绪升温，主要受行业传出“减产保供”等传闻影响，但实际情况仍需等待具体政策落实;

5月多晶硅与硅片排产均有下调，多晶硅供需维持紧平衡状态，但下游原料库存尚存，导致多晶硅较难形成持续去库趋势。短期由于随着主力合约交割临近，而目前注册仓单较低，多晶硅市场资金博弈交割。

【碳酸锂】

中美经贸谈判取得初步进展，市场风险偏好有所提升，但锂盐基本面供过于求现状短期内暂难改变，盐湖产能进入季节性提产阶段，供给收紧幅度相对有限，冶炼厂库存持续积累，而终端车市产销增速虽表现积极，正极企业排产并未显著增加，需求传导效率大打折扣，锂盐走势大概率低位区间弱势震荡，卖出看涨期权策略仍可继续持有。

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