宝城期货：内外宏观氛围回暖 铜铝价格维持强势运行

研报正文

核心观点

 【沪铜】

 今日铜价主力期价在 7.8 万上方偏弱震荡。今日国内宏观氛围冷却，有色板块普遍走弱。本周以来铜价冲高回落，波动有所上升。宏观层面，中美贸易缓和利好铜价;产业层面，电解铜社库有所上升，利空铜价。

总的来看，产业低库存格局下，内外宏观氛围回暖，预计铜价维持强势运行，可关注 7.8 万一线支撑。

 【沪铝】

 今日铝价日内减仓下行。今日国内宏观氛围冷却，有色板块普遍走弱。近期铝价上行很大程度上受益于中美关系缓和。短期期价突破 2 万关口，多了结意愿较强。低库存格局下，宏观氛围回暖推动铝价上行。预计期价维持强势运行，可关注 5 日均线支撑。

 【沪镍】

镍主力期价夜盘冲高，日内回落，持仓量有所下降。从本周以来，内外宏观利好并没有明显推升镍价，这很大程度上说明了镍价产业基本面在压制着镍价上行。上游矿端维持强势给予期价支撑，下游需求表现较弱给予期价压力。预计镍价震荡运行，参考区间 12.3- 12.6 万。

1. 产业动态

 铜

 5 月 15 日，Mysteel 电解铜社库为 13.57 万吨，较 12 日累库 1.08 万吨。

 据媒体报道，在美国盐湖城，堆积了数周之久的废铜终于开始清空，这主要得益于中美贸易谈判取得进展。受此前贸易争端影响，美国的废铜出口几乎停滞，导致高达 30 万磅的废铜被迫堆积在犹他金属公司(Utah Metal Works Inc.)的堆场中。这些废铜来自旧空调、被拆除的建筑以及生锈的汽车。如今，随着中美两国暂时降低了彼此的关税，美国废金属商人正努力恢复向中国出口废铜。

 镍

 5 月 16 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2506 合约。金川电解主流升贴水+2100 元/吨，价格 127060 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+300 元/吨，价格 125260 元/吨;挪威镍主流升贴水+2700 元/吨，价格 127660 元/吨;镍豆主流升贴水-900 元/吨，价格 124060 元/吨。

2. 相关图表

沪铜 沪铝 沪镍