建信期货：产区现货价报价下调 白糖跟随外盘节奏下跌

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周四，纽约原糖期货下跌，主力 7 月合约收低2.21%至17.66 美分/磅。伦敦ICE 白糖期货主力 8 月合约收低 2.2%至 493.00 美元/吨。由于美伊可能达成和解协议，国际原油价格回落，这对糖价造成压制。昨夜原糖大幅回落更多表明前两日因为巴西数据不理想带动的上涨基础不牢，毕竟只是短期天气影响而已，市场并不能据此持续拉涨。

昨日，郑糖主力合约走弱。09 合约收盘 5855 元/吨，下跌28 元或0.48%，增仓 36 张。国内产区现货价报价下调，昆明糖报价 5960 元，南宁糖报价6140元。今天郑糖跟随外盘节奏下跌，跌幅不算大。盘后看，前期投机多头在砍仓，甚至多翻空，但似乎有产业资金在低位接盘。

二、行业要闻

巴西航运机构 Wiliams 发布的数据显示，截至5 月14 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 86 艘，此前一周为 64 艘。港口等待装运的食糖数量为 351.95 万吨，此前一周为 248.48 万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为 332.17 万吨。根据 wiliams 发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为 235.89 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为86.43 万吨。

Datagro 咨询公司表示，尽管收获初期缓慢，但巴西2025/26 年度的糖作物生长条件有利，这将有助于全球糖市在 2025/26 年度建立153 万吨的供应盈余。Datagro 预计巴西中南部地区 2025/26 年度糖产量为4204 万吨，高于上一年度的 4017 万吨。据估计，印度的糖产量将从2600 万吨增加到3160万吨，而泰国的产量预计将从 1005 万吨增加到 1118 万吨。

根据 StoneX 的研究数据，全球糖需求在过去 15 年中，以每个榨季1.1%的速度增长。因此预计在 2024/25 年度(从 10 月到次年9 月)，全球糖需求将达到1.78 亿吨(白糖值)或 1.936 亿吨(原糖值)。

沐甜 15 日讯，近日云南新增 1 家糖厂收榨。截止日前，云南不完全统计累计收榨 46 家糖厂，同比减少 4 家，收榨产能 16.68 万吨/日，同比减少0.85万吨/日。目前云南仅 6 家糖厂仍在压榨，预计最晚将于5 月末全部收。

三、数据概览

白糖