铜冠金源：沪锡主力增仓突破均线压力 氧化铝预计走势偏好

研报正文

【沪锡】

 周二沪锡主力 SN2506 合约日内横盘震荡，夜间收涨，伦锡重心小幅上移。现货市场：听闻小牌对 6 月贴 200-升水 200 元/吨左右，云字头对 6 月升水 200-升水 600 元/吨附近，云锡对 6 月升水 600-升水 1000 元/吨左右。

 整体来看，云南及广西锡矿加工费低位维稳，分别报 12000 元/金属吨和 8000 元/金属吨，原料刚需约束未有明显缓解，精炼锡提产暂受限，炼厂捂货惜售。终端消费水平疲软，下游接货情绪有限，刚需为主。隔夜美元回落提振，主力增仓突破均线压力，短期锡价有望延续偏强运行。

 【氧化铝】

 周二氧化铝期货主力合约涨 1.42%，收 3134 元/吨，现货氧化铝全国均价 3071 元/吨，涨 49 元/吨，贴水 61 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 367 美元/吨，跌 3 元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存 19 万吨，减少 5409 吨，厂库 7200 吨，持平。

 几内亚矿山消息后续仍有不确定性，原料供应不稳定预期或支持铝土矿价格上行。前期氧化铝自身供需面已有改善，加上矿端担忧，短时氧化铝我们仍预计走势偏好。

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