宏源期货：俄乌及美伊和谈陷入僵局 原油价格陷入震荡格局

研报正文

【重要资讯】

1. 美国情报：以色列准备打击伊朗核设施 但最终决定尚未作出

据CNN报道，多名美国官员表示，美国获得了新的情报，表明以色列正在准备袭击伊朗的核设施。美国官员表示，这样的打击将是与特朗普总统的公然决裂，还可能引发中东地区更广泛的地区冲突——自2023年加沙战争引发紧张局势以来，美国一直试图避免这种冲突。

官员警告称，目前尚不清楚以色列领导人是否已作出最终决定，事实上，美国政府内部对以色列最终采取行动的可能性存在严重分歧。以色列是否以及如何打击伊朗可能取决于其对美国与伊朗核谈判的看法。但另一位消息人士表示：“最近几个月，以色列袭击伊朗核设施的可能性显著上升。”“美伊谈判无法消除伊朗所有的铀，这一前景加大了以色列实施打击的可能性。

2. 哈梅内伊：与美国的核谈判不会有结果

据伊朗迈赫尔通讯社报道，周二伊朗审议举行第五轮美伊核谈判的提议之际，伊朗最高领袖哈梅内伊对与美国的核谈判能否达成协议持怀疑态度。哈梅内伊表示，“我认为与美国的核谈判不会有结果。我不知道。”他还表示，美国应避免在谈判中说废话，美国要求伊朗停止铀浓缩是无礼的。

【交易策略】

截至5月20日收盘，2025年6月WTI跌0.13报62.56美元/桶，跌幅0.21%;2025年7月布伦特原油跌0.16报65.38美元/桶，跌幅0.24%。中国原油期货SC主力2507收涨3.2元/桶，至464.6元/桶。

在俄乌及美伊和谈陷入僵局后，油价陷入震荡格局，今日外盘油价有一定高开，主要是美国方面消息表示以色列正在准备袭击伊朗的核设施。我们认为当前油价的反弹动力较弱，OPEC+增产限制了市场对油价进一步看涨的情绪。

当前美伊和谈的僵局使得油价短期方向不明，但从双方实际需求来看，两方对于取得协议都有一定需求，一方面伊朗最高领袖高级顾问表示伊朗愿销毁武用铀，换取美国解除制裁，另一方面对于特朗普政府而言，作出一定让步换取伊朗原油回归市场，降低油价和通胀，有利于美联储降息，从而有利于本届政府的中期选举。因此总结来看，我们认为宏观情绪改善带来的反弹动力已逐步减弱，而美伊和谈可能对油价造成的回落风险还未完全释放。WTI原油下方关注前低55美元支撑，上方关注66-67美元压力。

原油