铜冠金源：螺纹钢供需维持偏弱状态 铁矿石供应宽松预期仍在

研报正文

【螺纹钢】

 钢材期货震荡。现货市场，昨日现货成交 9 万吨，唐山钢坯价格 2940(+10)元/ 吨，上海螺纹报价 3190(0)元/吨，上海热卷 3270(-10)元/吨。本周，五大钢材品种供应 872.44 万吨，周环比增加 4.09 万吨，增幅 0.5%;总库存 1398.54 万吨，周环比降 32.12 万吨，降幅 2.2%。周消费量为 904.56 万吨，环比下降 1.0%。

 昨日钢联数据不佳，钢材整体增产，卷螺表需环比明显减弱，库存仍延续回落。由于终端需求偏弱运行，叠加螺纹需求季节性转弱，热卷出口受到关税影响，钢材供需维持偏弱状态。预计钢价震荡走势。

 【铁矿石】

 铁矿期货震荡小幅反弹。昨日港口现货成交 90 万吨，日照港 PB 粉报价 760(-5)元/吨，超特粉 632(-3)元/吨，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 128 元/吨。本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存 74.59 万吨，周环比减少 4.22 万吨。调研周期内，下游企业按需低价拿货，社库继续小幅下降。

 需求端，本周钢材产量回升，钢厂生产仍有韧性，不过随着时间推移，下游钢材淡季深入，铁水产量将高位回落。供应端，本周到港回落，叠加需求韧性，港口库存仍回落，同时发运环比回升，供应宽松预期仍在。预计铁矿震荡为主。

螺纹钢 铁矿石