宏源期货：PX成本端支撑尚可 瓶片下游终端买盘意向不高

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装置信息

 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启。

 【重要资讯】

 5.27国际原油回顾：OPEC+会议提前一天至5/31召开，讨论是否将石油产量再提高41万桶/日的问题。不过因美国阵亡将士纪念日及英国春季银行假日，欧美市场均提前停止交易，市场交易整体清淡。虽然供应面有明显收紧，但个别PX工厂供应恢复早于预期，部分装置提负或计划提负，边际供应增加使得PX整体去库量下滑。叠加近期聚酯减产情绪较强，市场情绪受到影响。

目前现货市场货源仍旧紧张，因此短期来看，PX价格以及PXN底部仍将具备支撑。从PX中期的供需格局上看，未来几个月PX 仍然是去库存的节奏。5月27日PX CFR中国价格为840美元/吨，国际油价小幅探涨，进而PX成本端支撑尚可。亚洲多套装置存在提负计划，需求端PTA及聚酯开工负荷延续高位。

 PTA行情下跌，大宗化工品气氛整体偏弱，PTA行情窄幅下跌。东北225万吨PTA装置延期重启，预期 6月PTA去库存幅度加大，现货基差走强。聚酯新产能平稳运行且维持高开工，对PTA刚需偏好，短期内PTA现货价格跟随成本端运行为主。涤纶长丝开工负荷进一步下滑，但近期市场整体产销表现一般，多数厂库存压力仍存，市场供应端小幅增加。

在关税暂缓期内，外贸市场呈现报价和放样增多的特点，部分贸易商表示市场潜在订单量较大，抢出口订单在带动市场回暖。综合来看，PTA装置检修仍然较多，但聚酯目前开始执行减产，短期价格区间运行，关注华东PTA新产能是否在6月上旬试车。

 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6000-6700元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。聚酯原料及瓶片期货偏弱震荡，午后收复部分跌幅，瓶片供应端报价稳跌互现，下游终端买盘意向不高，市场交投清淡。近日瓶片行业开工维稳运行，部分品牌现货偏紧，整体市场供应偏宽松。下游终端前期囤货较充足，市场交投有限。

 【交易策略】

PTA近期区间运行，TA2509合约以4740元/吨(-0.17%)收盘，日内成交量125万手;PX装置有提负预期，PX2509合约以6706元/吨(0.06%)收盘，日内成交量30.68手;PR跟随成本运行，2507合约以6010元/吨(-0.23%)收盘，日内成交量4.59万手。隔夜原油市场，市场越来越预期欧佩克及其减产同盟国将在本周晚些时候的一次会议上决定增加产量，盖过了美国与欧盟贸易紧张局势缓解的影响，欧美原油期货下跌1%。预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。

PTA 对二甲苯 瓶片