宁证期货：生猪出栏较前期有所改善 棕榈油价格震荡运行

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1406元/吨，缓慢下降趋势;纯碱开工80.71%，装置运行稳定;纯碱厂家总库存167.68万吨，环比下降2.06%;浮法玻璃开工率75.24%，周度-0.22%;全国浮法玻璃均价1233元/吨，环比上日-1元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6776.9万重箱，环比下降0.46%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，华东市场企业多稳价为主，加工厂订单未有明显改善，多维持刚需。国内纯碱市场走势疲软，成交重心下移，企业新订单接收一般，整体需求不温不火，按需采购为主。预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1220一线，建议观望。

【生猪】

据农业农村部监测，5月28日“农产品批发价格200指数”为114.22，“菜篮子”产品批发价格指数为114.45，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.84元/公斤，比前一日下降0.3%;鸡蛋7.79元/公斤，比前一日上升0.9%。

评：全国生猪价格整体偏强，屠宰企业宰量小幅增加，少量二育入场，形成利好。且南方受端午支撑，部分地区中大猪出栏情况较前期有所改善，近几日稳定偏强调整。操作轻仓可尝试短多交易。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

【棕榈油】

据外媒报道，印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将6月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，5月份为每吨924.46美元。在新参考价格下，6月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨，低于上个月的每吨74美元。

评：马来西亚棕榈油最新产量环比增幅缩小、出口环比增幅扩大，OPEC+或进一步增产，无较大消息面影响。国内方面，豆棕现货价差持续倒挂，部分市场现货紧缺、少有报价，下游刚需采购，成交量略有增加。短期棕榈油价格震荡运行，维持高抛低吸操作，国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化情况。

【白银】

今日凌晨，美联储在官网发布的5月会议纪要显示，美联储决策者认为美国经济前景的不确定性“异常高”，失业率和通胀上升的风险都有所增加，目前保持谨慎的货币政策是适当的。

评：受美联储偏鹰政策的影响，美元指数持续反弹，施压黄金。美国经济下行压力依然较大。美联储官员认为未来降息依然充满不确定性。白银中期宽幅震荡偏空思路为宜。关注白银与黄金是否走背离行情，关注美联储降息预期。

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