兴业期货：焦炭次轮提降基本落地 纯碱成本下移风险尚未解除

研报正文

【焦煤】

产地煤矿生产节奏依然平稳，原煤供给宽松局面暂难逆转，而下游焦企面临产成品降价，经营利润收紧制约焦炉开工，并同时削弱原料采购积极性，焦煤坑口成交表现羸弱，矿端库存持续积累，煤价仍有下行驱动。

【焦炭】

终端消费传统淡季来临，钢材价格下行拖累企业生产意愿，铁水日产见顶回落，且钢厂原料采购多控制到货，厂内备货以低库存运行，河北及山东主流钢企下调焦炭采购价，次轮提降基本落地，期价走势亦将继续下探。

【纯碱】

昨日纯碱日产维持100520吨，预计本周纯碱周产将回升至68万吨以上。后续碱厂检修计划并不密集，且部分检修装置将陆续恢复，新投产项目供应也将逐渐释放，纯碱产量易增难减。

需求暂无亮点，下游按需采购为主，预计碱厂存量高库存依旧难以有效消化。主要原料价格暂无止跌信号，煤炭价格持续新低，成本下移风险尚未解除。总体看，维持纯碱空头思路不变，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，继续下调平仓线，锁定部分盈利，新单持反弹沽空思路。

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