信达期货：海外矿端价格持续下调 碳酸锂需求难以超预期

研报正文

行业信息：

1、建省人民政府办公厅印发《福建省提振消费专项行动实施方案》，其中提出，支持汽车消费。推动各地开展汽车改装、租赁、赛事、展览、房车露营、传统经典车等汽车后市场消费。鼓励各地培育壮大二手车经营主体，推进二手车销售“反向开票”，加快二手车经纪转经销模式发展。支持各地开展汽车促消费活动，叠加购车优惠政策支持。2025 年底前，力争累计建成公共充电桩超8 万个，实现公共充电设施“乡乡全覆盖”;

2.小鹏汽车董事长何小鹏表示，“价格战”现在还不是最激烈的，下一个五年的某一年可能会更激烈。“小鹏汽车第一不要‘卷价格’，应该‘卷科技’;第二要走出中国走向全球;第三要将新质生产力向具身智能方向转变。”;

3.美国麻省理工学院等机构提出了一种具有突破潜力的新技术方案，并通过实验验证了一种新型电池原型装置，其单位重量的能量密度可达当前电动汽车所用锂离子电池的三倍以上。该成果有望推动交通方式向电动化迈进。相关研究成果于 27 日发表在《焦耳》杂志上。

供需逻辑：海外矿端价格持续下调，对国内盘支撑较弱。盘面价格持续下跌，冶炼端成本压力加剧，代工厂出现较明显的减产。需求侧来到淡季，叠加美国关税冲击，需求端难以超预期。

盘面情况：电池级碳酸锂现货 5.29 日均价6.09 万元/吨，环比上一日下跌 0.98%;工业级碳酸锂均价 5.93 万元/吨，环比上一日下跌1%。

2507 合约收盘价 58860 元/吨，结算价59080 元/吨，跌幅2.23%，基差1100 元。仓单日内+30 张至 33884 张。

5.29 日 LC 低开低走，正式全线跌破6 万元关口。当前下游需求驱动偏弱，尤其是车企新一轮价格战的开启，新能源车全面切入5-10万元的价格区间，且附带智驾。这也意味着终端大厂给予上游材料价格的压力愈发显著，碳酸锂价格在目前的供需格局下很难有反弹的空间。

碳酸锂