正信期货：高库存对碳酸锂形成压制 工业硅呈现宽幅震荡走势

研报正文

【碳酸锂】

昨日碳酸锂期货窄幅震荡，主力收于59860元/吨。现货市场成交平淡，锂盐厂挺价惜售，下游压价心态明显。

供给端，上周国内碳酸锂产量环比增加656吨至1.81万吨。因锂矿成本降低，6月非一体化供应存增量预期。5月智利出口至中国碳酸锂量为0.97万吨，环比减少38%，下降较明显。

上周国内碳酸锂社会库存环比增加1117吨至13.35万吨，冶炼厂小幅累库，整体库存仍处于高位。

成本端，上周锂辉石精矿价格环比基本持平，锂云母精矿价格环比上涨3.4%，锂矿价格有所企稳。

海外矿山存较强挺价情绪，下游锂盐厂接货意愿不高。中长期维度，今明两年碳酸锂供应过剩的压力仍较大。

需求端，据调研，6月下游需求环比微增，动力端排产回落，储能电芯存在一定抢出口行为。

综合而言，考虑进口碳酸锂量下降，预计6月供需紧平衡或小幅去库，而中期过剩格局难改。

临近二季度末，上下游均有一定库存管理需求。高库存对锂价形成一定压制，但继续向下易引发供应扰动，预计锂价震荡运行，参考区间[58000，62000]。

【工业硅】

上个交易日，工业硅主力09合约收盘价7360元/吨（以收盘价看，-10元/吨，-0.14%）。现货参考价格8636元/吨（-0元/吨）。

基本面仍偏弱，流通库存较高，盘面偏弱。

基本面方面：工业硅产量72480吨，环比-0.34%；总库存404100吨，环比-0.12%；行业平均成本新疆地区10376.92元/吨，四川地区11325元/吨；综合毛利新疆地区-284.62元/吨，四川地区-750元/吨；较前期行业生产利润持平。

短期去库速度放缓，总库存仍在高位，下游采购心态保持谨慎。

策略：市场整体仍偏弱，供需改善进度不及预期。中期关注光伏出口情况，短期则关注流通库存。

工业硅 碳酸锂