建信期货：市场做多情绪向商品市场传递 沪铜价格或维持涨势

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

沪铜小涨至 78810，总持仓增 11458 手，盘面 07-08 价差缩窄至130，现货升水跌10 至 30，淡季下游对高价铜接货意愿有限，LME 市场价差也缩窄，0-3 价差缩窄至 150 美元/吨，现货紧缺情况略有缓解，但 LME 库存继续下降1200 至93475吨，LME 低库存导致的高 BACK 结构短期仍难缓解，COMEX-LME 价差扩大至1214美元/吨，美国关税迟迟未落地导致的 C-L 溢价居高不下，全球库存持续向COMEX转移，SHFE 和 LME 都将面临持续去库压力，低库存支撑沪伦铜价。

宏观环境回暖，A股大涨带动市场做多情绪向商品市场传递，短期铜价预计也将维持涨势，关注沪铜对前高压力位测试。

二、 行业要闻

1. 据 SMM 了解，对艾芬豪电气(Ivanhoe Electric)在亚利桑那州SantaCruz铜矿项目的一项新的初步可行性研究(PFS)显示，该项目的初始成本为12.4亿美元，税后净现值(NPV)为 14 亿美元。这座地下矿场在23 年的寿命中，前 15 年期间每年可生产 7.2 万吨铜阴极，在每磅4.25 美元的基本情况下，内部收益率(IRR)为 20%，艾芬豪周一表示。按照目前Comex 高品位铜价每磅 4.83 美元计算，NPV 升至 19 亿美元，IRR 升至24%。

2. 据上期所 6 月 24 日讯： 【关于同意侯马北铜铜业有限公司“中条山”牌A级铜注册以及注销山西北方铜业有限公司侯马冶炼厂“中条山”牌A级铜注册资质 】公告 近期，我所收到侯马北铜铜业有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定。

经研究决定： 一、同意侯马北铜铜业有限公司生产的“中条山”牌A 级铜在我所注册，注册产能 20 万吨，执行标准价。 二、自公告之日起，上述产品可用于我所阴极铜期货合约的履约交割。 三、注销山西北方铜业有限公司侯马产区 A 级铜注册品牌资质。紫金矿业集团股份有限公司与阿吉兰兄弟矿业公司新设合营企业案进入公示期，公示期为2025 年6 月16 日至2025年 6 月 25 日。经营者集中简易案件公示表显示，紫金矿业通过GoldMeritInternational Investment Company Limited 与阿吉兰矿业签署《合资协议》，拟在沙特阿拉伯设立一家合营企业，合营企业的主要业务为在沙特阿拉伯从事与 Jabal Sayid 矿化带相关的潜在矿产储量(包括锌、铜和金)的勘探以及潜在开采业务，以及矿山的经营、管理和发展、矿产的生产与销售。

3. First Quantum 旗下 Trident 的一名员工在 Sentinel 发生自卸车事故后去世。事故已通知当地有关部门，公司将全力配合调查。事故现场立即得到保护，事故区域的作业已暂时暂停，一旦确定可以安全地恢复，将立即恢复。

沪铜