瑞达期货：非铝淡季刚需偏弱 烧碱反弹暂缺利好驱动

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：6月13日至19日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.2%，较上周环比+0. 3%。

2、隆众资讯：截至6月19日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨。

观点总结

SH2509涨0.09%收于2279元/吨。供应端，上周烧碱产能利用率+0.3%至81.2%，较前期变化不大。需求端，氧化铝仍处于复产阶段;非铝方面，上周粘胶短纤开工率环比+0.24%至80.80%，印染开工率环比-0.64 %至60.73%。

库存方面，上周液碱工厂库存环比-5.63%至36.56万吨，处于同期中性偏高水平。本周东营华泰75万吨装置停车检修，部分装置计划重启，产能利用率或有所下降。6至7月烧碱投产装置偏多，中长期供应压力偏高。主力送碱量持高不下;非铝淡季刚需偏弱、高价抵触。

成本方面，近期动力煤下游需求有所改善，但价格上涨缺乏持续性驱动，自备电厂电力成本支撑有限。氯碱利润尚可，烧碱现货仍存在下跌空间;期货盘面贴水，2200以下估值偏低，但反弹又暂缺利好驱动。短期SH2509预计震荡走势，区间预计在2220-2320附近。

烧碱