宏源期货：工业硅供给阶段性收紧 多晶硅盘面持续向上

研报正文

资讯

1.SMM 统计8月14日工业硅主要地区社会库存共计54.5万吨，较上周环比减少0.2万吨。

2. 【SMM快讯】湖北兴瑞硅材料有限公司有机硅单体扩建20万吨，2025年8月12日，湖北兴瑞硅材料有限公司有机硅单体提档升级项目备案通过。

3. 近日，印度尼西亚政府公布了一项新计划，旨在部署100GW的太阳能发电项目。该计划分为两部分，其中包括80GW的分布式光伏，在8万个村庄部署“1兆瓦光伏+4兆瓦时储能”的微电网系统，由村级合作社Merah Putih运营。此外，还包括建设20GW集中光伏项目计划，覆盖并网和离网模式。此项目旨在降低农村用电成本，该系统预计电价0.12-0.15美元/度，低于柴油发电的0.20-0.40美元/度，并推动印尼实现2060年108.7GW太阳能的目标，计划5年内完成。

【工业硅】

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至9,200元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至9,750元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.87%至8,675元/吨。

基本面来看，随着硅价持续上行，新疆部分前期检修硅厂有所复产，与此同时，西南产区已进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，预计8月仍有部分硅炉重启，供给端稳中有增。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂有复产安排，将带来部分需求增量;有机硅方面某大厂因事故停车整改，供给阶段性收紧，近期单体厂企业有所恢复，市场供应压力回升，价格或再度承压;硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。

综合来看，随着情绪降温及盘面上方套保压力，硅价有所回落调整，但近日多头情绪仍有反复，预计硅价或维持高位整理。后续持续性关注硅企生产动态。

【多晶硅】

N型致密料较前一天持平至46元/千克;N型复投料价格较前一天持平至47元/千克;N型混包料价格较前一天持平至45元/千克;N型颗粒硅价格较前一天持平至44.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天下跌1.68%至50,430元/吨。

供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右;需求端来看，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，近期受多晶硅价格上调预期，下游硅片价格跟涨，企业表示将积极相应政策，成交氛围有所好转，但上半年抢装机大幅透支需求，终端市场依旧偏弱，组件价格回调。

整体来看，六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅盘面持续向上，价格不断突破上市以来新高，近期情绪虽有淡化，但仍有反复，预计价格维持高位整理，盘面波动较大，操作需谨慎。后续持续宏观情绪演变及仓单注册情况。

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