国金期货：逐渐进入国庆备库周期 碳酸锂价格震荡偏强运行

研报正文

核心观点：

当周(20250908-09012,下同)期货市场，碳酸锂价格表现为冲高回落创近期低点后小幅反弹，期货市场价格与现货市场价格贴水有所扩大。当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在刚性采购需求。且逐渐进入国庆备库周期，在价格处于相对低位时采购意愿较强。

1.期货市场

1.1合约价格

当周碳酸锂期货价格呈现先扬后抑走势，四阳一阴持续小幅下跌走势，截至9月12日，主力合约碳酸锂2511(LC2511)收盘至71160元/吨，最高价76580元/吨，最低价68600元/吨，持仓309402手，成交量小幅减少。

1.2品种行情

碳酸锂期货周度行情，各合约整体价格相差不大。碳酸锂(LC2604)合约价格71800元/吨，处于所有合约中最高，2510价格处于所有合约中最低 71020 元/吨。

9月9日上午9点20分，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，专题推进枧下窝锂矿复产工作。据知情人士透露，宁德时代枧下窝锂矿采矿权证及采矿许可证审批进展顺利，预计很快将复工复产，“比市场上最快的预期还要快”。受此影响，9月10日周三开盘期货盘面价格大幅低开。

2.现货市场

2.1现货行情

电池级碳酸锂(Li2CO3:≥99.5%)现货报价72450元/吨；工业级碳酸锂(Li2CO3:≥99.2%)现货报价 70200 元/吨。

CIF6 中国锂辉石精矿均价 842 美元/吨左右；澳大利亚锂辉石精矿(CIF中国/5.5%-6.2%)现货报价均价800美元/吨左右；巴西锂辉石精矿(CIF 中国/5.5%-6.2%)现货报价均价 805 美元/吨。

2.2基差数据

当周碳酸锂现货价格跟随期货价格持续下跌，基差扩大至1290元/吨。

2.3注册仓单

据广州期货交易所9月12日数据显示，本周碳酸锂注册仓单持续增加至 38625吨，小幅度增加。

3.影响因素

3.1最新资讯

8月，我国动力电池装车量 62.5GWh，环比增长11.9%，同比增长 32.4%。其中三元电池装车量10.9GWh，占总装车量17.5%,环比下降 0.1%，同比下降 10.0%;磷酸铁锂电池装车量 51.6GWh,占总装车量 82.5%，环比增长 14.8%，同比增长 47.3%。

4.行情展望

当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在刚性采购需求。且逐渐进入国庆备库周期，在价格处于相对低位时采购意愿较强。供应方面，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。预计后期将以震荡偏强运行。

碳酸锂