宝城期货：美元弱势运行 铜铝或维持强势运行

研报正文

核心观点

【沪铜】

今日铜价高位持续回落，持仓量小幅下降，主力期价跌破 8.1 万关口。宏观层面，美元弱势运行，利好铜价。

产业层面，随着铜价上涨，下游接货意愿较弱，周一社库上升。技术上，伦铜触及前期震荡区间高位，短期多头了结意愿较强。上周以来铜价增仓上行，预计维持强势运行。

【沪铝】

今日铝价减仓下行，主力期价跌破 2.1 万关口。宏观层面，宏观层面，美元弱势运行，利好铝价。

产业层面，周一社库小幅上升，利空期价。今日有色普跌，铝多头了结意愿较强。技术上，关注 5 日均线支撑。

【沪镍】

今日沪镍震荡运行，持仓量持续下降。宏观层面，美元弱势运行，利好镍价。

产业层面，国内镍矿港口库存以及上期所镍库存持续上升，利空镍价。短期有色板块普跌，镍价表现偏强，预计镍价维持震荡运行。

1. 产业动态

铜

9 月 16 日，【SMM 华北电解铜市场】受铜价波动影响，华北地区电解铜市场下游持较强观望情绪，需求持续表现乏力。而供应冶炼厂集中检修在即，令市场当前处供需双弱局面，成交活跃度较低。

铝

9 月 16 日，【SMM 铝快讯】据美国商务部发布的通知，美国工业与安全局(BIS)已建立流程，将更多钢铁和铝制品衍生品纳入总统根据 1962 年《贸易扩展法》第 232 条授权的关税范围。该通知宣布 2025 年 9 月的申请窗口已开放。据悉，申请窗口自美东时间 2025 年 9 月 15 日开启，并于 2025 年 9 月 29 日晚 11 点 59 分关闭。

镍

9 月 16 日 SMM1#电解镍价格 122,300-124,900 元/吨，平均价格 123,600 元 /吨，较上一交易日价格上涨 600 元/吨。金川 1#电解镍的主流现货升水报价区间为 2,100-2,300 元/吨，平均升水为 2,200 元/吨，较上一交易日下跌 100 元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200 元/吨。

2. 相关图表

沪铜 沪铝 沪镍