宏源期货：棉花进入金九银十旺季 价格有望缓慢修复上涨

研报正文

【重要资讯】

美国农业部作物进展报告显示，截至9月14日，美国棉花优良率由前一周的54%降至52%，但仍高于去年同期的39%以及五年均值42%。主产区得克萨斯作物表现突出，优良率达47%，虽然较上周略降，但高于五年均值28%，也是七大产棉州中唯一高于历史均值的地区。

【多空逻辑】

周二洲际交易所(ICE)的期棉上涨，基准合约收高1.26%，主要因为美元汇率下跌，油价上涨，促使交易商回补空头，9月份美国降低利率0.25%将会对大宗商品形成支撑，短期棉花价格逐步反弹，郑棉连续几个交易在13800元企稳，加上国内棉花进入金九银十旺季后，价格有望缓慢修复上涨。

【交易策略】

ICE棉花反弹明显，国内棉花在14000元遇到阻力较大，如果不能站稳则多单平仓。