宏源期货：豆粕仍处于震荡运行 油脂消费旺季需求增强

研报正文

【重要资讯】

1、加拿大统计局发布的最新报告显示，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估从上个月的1994万吨上调至2003万吨。

2、美国环保署周二宣布，拟将小型炼油厂豁免(SRE)计划所豁免的生物燃料掺混义务重新分配给大型炼油厂，并提供分配50%和全额100%配额的两个主要方案。公众意见征询期将持续到10月底，美国环保署可能会在11月下旬或12月25日做出决定。

【多空逻辑及交易策略】

【豆粕】

【多空逻辑】

周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.6%，主要原因是多头获利平仓，邻池豆油期货下挫，美元指数上涨。因为对中美贸易谈判的乐观情绪，市场联想可能会进口美国大豆，国内供给量将增加，打压了国内豆类价格;但外盘价格仍保持在10美元之上，整理仍处于震荡走势，将会限制国内豆类继续下跌空间。

【交易策略】观望

技术上看，国内豆粕M2601在3000元支撑较强，短期弱势。

【油脂】

周三，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货收盘下跌，主要受到对美国生物燃料提案失望情绪的影响。船运机构对马来棕榈油出口数据差异较大，以及原油以及美国豆油价格下跌，油脂整体高开低走，重新回顾震荡走势;在油脂进入消费旺季后需求增强，油脂跌破9月11日低点概率很小。

【交易策略】多单持有

多单可持仓不动，观察Y2601在8400元附近表现。

豆粕 豆油 棕榈油