瑞达期货：下游呈现旺季不旺情况 沪锌空头氛围偏强

研报正文

行业消息

1.国务院副总理何立峰会见美国国会众议员代表团时指出，中美双方应以两国元首通话重要共识为引领，推动双边经贸关系稳定健康可持续发展。

2.美联储博斯蒂克：当前没有太多理由进一步降息，预期今年只降息一次;穆萨莱姆：进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息;哈玛克：在解除政策限制时应非常谨慎，我对中性利率的估计属于较高的那一批;米兰：认为适当的利率处于2%的中间区域。

观点总结

宏观面，潘功胜：周一发布会不涉及短期政策调整，下一步金融改革内容将在中央统一部署后做进一步沟通。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费涨势放缓，而硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润空间较大，生产积极性增加;各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所加快。

不过海外锌矿偏紧，导致进口亏损继续扩大，进口锌流入量下降，出口窗口接近打开。需求端，下游呈现旺季不旺情况，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳有所回升。近期锌价跌至低位，下游维持按需采购动作，提货节奏扔较慢，但到货量偏少，国内社库下降，现货升水略升;海外LME库存下降明显，现货升水走高，对锌价构成支撑。技术面，持仓增量价格下滑，空头氛围偏强，跌破22000关口支撑。操作上，建议暂时观望。

沪锌