宏源期货：棉花下游需求疲软 价格短期或延续探底

研报正文

【重要资讯】

美国农业部出口销售报告显示，截至9月18日当周，美国陆地棉净销售量仅8.61万包，较前一周和四周均值骤降54%。

【多空逻辑】

上周五洲际交易所(ICE)的棉花期货上涨，基准合约收高0.18%，周线也得以收出阳线，市场基本面平平，主要是空头平仓让价格反弹。

新疆棉进入大规模收获阶段，美国收获进度12%(9月21日进度)，新棉供给压力让期货价格承压。下游需求疲软，棉纱去库存速度较慢;基金第五周加仓棉花空单，技术面短期均线压制期货价格，短期还将继续探底。

【交易策略】

ICE棉花在64美分整理，但技术上均线压制;国内棉花呈现空头排列，抄底还需等待。

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