宝城期货：美元指数反弹 铜铝价格承压运行

研报正文

核心观点

【沪铜】

今日铜价上午震荡运行，下午震荡走弱。10 月议息会议落地，美联储表现偏鹰，市场对 12 月降息预期下降。

美元指数反弹，铜价承压。叠加技术层面处于历史高位，压力较大。短期多头了结意愿上升。产业层面，周四电解铜社库小幅上升，下游观望氛围较浓。持续关注 10 日均线支撑。

【沪铝】

今日铝价冲高回落，上午增仓上行，盘中一度上涨至 21400 元/ 吨，突破周一高位，午后减仓回落。

铝受国内宏观影响相对较大，近期国内反内卷预期再度上升，利好铝价。产业层面，周四电解铝社库小幅下降，给予铝价支撑。技术上，关注 5 日均线支撑。

【沪镍】

今日沪镍窄幅震荡运行。今日有色盘面分化，镍缺乏驱动。产业层面的弱势使资金更偏向于空配镍来对冲有色的多头头寸。技术上，关注 12 万关口技术支撑。

1. 产业动态

铜

【SMM 铜线缆快讯】分行业来看，汽车线束订单稳定、国网订单以刚需为主，其余行业新增订单承压;库存方面，企业采购谨慎，原料及成品库存比均下降。

铝

中国有色金属工业协会副秘书长、重金属部兼矿产资源办公室主任段绍甫近日公开表示，当前有色金属冶炼行业加工费低迷，“反内卷”已成为推动行业高质量发展的关键命题。对于行业“反内卷”实施路径，协会建议分类施策：一是借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能“天花板”，严控新增产能;二是对战略金属通过兼并重组提升集中度，增强产业链控制能力;三是在保持深加工产业充分竞争的同时，引导企业向个性化、高附加值方向转型，避免同质化竞争。

镍

10 月 31 日，SMM1#电解镍价格 120,500-123,400 元/吨，平均价格 121,950 元/吨，较上一交易日价格下跌 250 元/吨。金川 1#电解镍的主流现货升水报价区间为 2,500-2,600 元/吨，平均升水为 2,550 元/吨，较上一交易日上涨 100 元/ 吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300 元/吨。

2. 相关图表

沪铜 沪铝 沪镍