兴业期货：工业硅基本面仍存支撑 碳酸锂需求增长较为明确

研报正文

【工业硅】

工业硅方面，供应端受西南地区季节性减产影响，11月度产量预计环比缩减约5万吨;需求侧多晶硅排产预期在12万吨左右，小幅回调。供需同步收缩，但供应收窄幅度大于需求，工业硅行业基本面仍存支撑。

多晶硅方面，11月西南步入枯水期，多晶硅减产预期逐步兑现，而下游硅片在云南、宁夏等地推进减产计划，供需两端同步收缩下，库存压力缓解空间有限。短期预计维持震荡整理格局，跟踪多晶硅实际减产落地力度。

【碳酸锂】

枧下窝矿矿业权出让收益评估报告处于公示阶段，出让收益评估价值约2.47亿元，后续将由自然资源部确定金额并进入到缴纳及采矿许可证更换环节，资源端事件不确定性减弱，而基本面利好锂价中枢抬升，年末动力电芯存在抢装情况，储能领域持续发力，需求增长较为明确，碳酸锂延续去库节奏，短期仍有上行驱动。

【橡胶】

港口库存连续两周小幅累库，从库存结构上来看，保税区延续降库节奏，而一般贸易库存入库率高于出库水平，库存积累限制胶价上行驱动，但云南产区临近停割，国内割胶季处于尾声，供给压力或将边际缓解，且终端车市进入传统消费旺季，政策导向利好年末乘用车零售，基本面预期存在利好。

橡胶 工业硅 碳酸锂