建信期货：投机需求持续低迷 沥青价格震荡运行为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，东北、华北、华南以及川渝地区沥青现货价格出现下跌，山东地区沥青现货价格小幅反弹，其余地区沥青现货价格相对较为稳定。由于沥青刚性需求整体偏弱，现货市场情绪仍以谨慎观望为主。

齐鲁石化计划转产渣油，但金诚石化预计将复产沥青，华东地区金陵石化以及山东地区的胜星石化自复产后或维持稳定生产，上海石化也计划11 月9日左右转产沥青，沥青装置开工负荷率预计将出现小幅上涨。需求端格局呈现区域性分化。

东北和西北地区因道路项目基本停工，刚性需求已降至年内低点;华北、山东及周边地区尚未迎来供暖季，赶工支撑刚性需求保持平稳;南方地区部分项目陆续进入赶工阶段，需求有望稳健。综合来看，下游采购策略以按需为主，投机需求持续低迷，市场整体承压。

油价暂无支撑，沥青自身供需两弱，本轮下跌后基差明显收窄，预计短期震荡运行为主。

二、 行业要闻

山东市场：70#A 级沥青主流成交价格为 2980-3620 元/吨，较前一工作日上涨 15 元/吨。国际油价和沥青期货阶段性反弹，提振现货市场心态，今日部分炼厂小幅推涨，贸易商报价跟随上调，带动山东市场低价走高，市场企稳反弹利于下游采购需求释放。

华南市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3150-3320 元/吨，较前一工作日下跌 25 元/吨。市场价格变动较块，中石油沥青新合同价格仍未敲定，市场情绪谨慎观望，但京博海南库区合同报价下调，部分贸易商报价跟随下跌，导致华南市场价格继续下跌。

三、数据概览

沥青