宝城期货：市场多空僵持 双焦震荡再迎回调

研报正文

核心观点

【焦炭】

11 月 13 日，焦炭主力合约报收于 1686 元/吨，日内录得 0.30%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.78 万手，较前一交易日仓差为164 手。

现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1620 元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为 1540 元/吨，周环比下跌 1.91%。本周产业博弈加剧，焦炭现货第四轮提涨遇阻。

整体来看，焦炭原材料供应端分歧仍存，焦煤在震荡区间上沿再迎回调，拖累焦炭期货走势，后续重点关注年底焦煤实际供应情况。

【焦煤】

11 月 13 日，焦煤主力合约报收 1214 点，日内下跌 0.29%。截至收盘，主力合约持仓量为 59.21 万手，较前一交易日仓差为-991 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1385.0 元/吨，周环比下跌 3.5%。

随着宏观扰动趋于缓和，焦煤重回基本面博弈，现阶段市场对年底焦煤供应仍有分歧。一方面安监、反内卷和煤矿完成年度产量目标后的减产预期，给煤价带来供应端支撑。另一方面，采暖季能源保供引发市场担忧。

整体来看，市场多空僵持，焦煤主力合约在前期震荡区间上沿再迎回调，后续重点仍在于焦煤实际供应情况。

一 产业资讯

(1)特朗普签署临时拨款法案，美政府结束持续 43 天的史上最长“停摆”

据央视新闻，当地时间 11 月 12 日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续 43 天的史上最长联邦政府 “停摆”。当天早些时候，美国国会众议院最终以 222 票支持、209 票反对的结果，表决通过此前由参议院通过的一项联邦政府临时拨款法案。该法案将为联邦政府提供持续拨款，使大部分政府机构获得运作资金直至 2026 年 1 月 30 日。本轮美国联邦政府“停摆”已超过 6 周，打破上一轮“停摆”35 天的历史纪录。

(2)晋中市场入炉煤价格暂稳运行

11 月 13 日晋中市场入炉煤价格暂稳运行，现介休准一级湿熄焦入炉煤 A≤ 9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8 出厂价现金含税 1220 元/吨。

二 现货市场

三 期货市场

四 相关图表

五 后市研判

焦炭：11 月 13 日，焦炭主力合约报收于 1686 元/吨，日内录得 0.30%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.78 万手，较前一交易日仓差为-164 手。

现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1620 元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为 1540 元/吨，周环比下跌 1.91%。

本周产业博弈加剧，焦炭现货第四轮提涨遇阻。整体来看，焦炭原材料供应端分歧仍存，焦煤在震荡区间上沿再迎回调，拖累焦炭期货走势，后续重点关注年底焦煤实际供应情况。

焦煤：11 月 13 日，焦煤主力合约报收 1214 点，日内下跌 0.29%。截至收盘，主力合约持仓量为 59.21 万手，较前一交易日仓差为-991 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1385.0 元/吨，周环比下跌 3.5%。

随着宏观扰动趋于缓和，焦煤重回基本面博弈，现阶段市场对年底焦煤供应仍有分歧。一方面安监、反内卷和煤矿完成年度产量目标后的减产预期，给煤价带来供应端支撑。另一方面，采暖季能源保供引发市场担忧。

整体来看，市场多空僵持，焦煤主力合约在前期震荡区间上沿再迎回调，后续重点仍在于焦煤实际供应情况。

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