建信期货：市场暂无明显多空驱动 白糖期价弱势震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周三，纽约原糖期货冲高回落，主力 3 月合约收低0.78%至13.96 美分/磅。伦敦 ICE 白糖期货主力 3 月合约收低 0.91%至 412.60 美元/吨。原糖维持震荡行情，虽然有筑底的样子，但反弹无力，毕竟北半球主产国正在丰收之中。

昨日，郑糖主力合约大跌。01 合约收盘 5470 元/吨，收低18 元或0.33%，减仓 11425 张。国内食糖现货报价持平，昆明 5570 元/吨，华东5840 元/吨。

基本面方面，市场都在等待广西新糖上市，暂时无明显的多空驱动。郑糖昨日冲高是投机资金做多使然，今日再看这股资金已经开始撤退，且前期投机空头主力减仓离场，预计行情将弱势震荡。

二、行业要闻

11 月 13 日(周四)，印尼农业部长 AndiAmran Sulaiman 表示，该国计划到2026年实现白糖的自给自足，这是加强该国食品安全，并重振一度繁荣的制糖业努力的一部分。农业部已经起草了一份全国糖自给自足路线图，目标是到2028 年实现消费者糖的自给自足，到 2030 年实现包括工业和乙醇需求在内的完全自给自足。总统 Prabowo Subianto 已敦促农业部加速该时间表。

沐甜 13 日讯据了解，11 月 3 日中云勐滨糖厂顺利开榨，云南新增1家开榨糖厂。

截至目前不完全统计，2025/26 榨季云南开榨糖厂数已达4 家，同比增加1家;开榨糖厂计划设计产能合计 1.32 万吨/日，同比增加0.97 万吨/日。

咨询公司 DATAGRO 于本周二(11 日)表示，受巴西和印度食糖减产影响，2025/26 榨季(10 月启动)全球食糖过剩量将低于初始预估。该公司在面向客户的会议中透露，已将 2025/26 年度全球食糖过剩预期从之前的280万吨下调至 100 万吨。DATAGRO 指出，巴西中南部地区(巴西食糖主产区)将于今年年底出现产量下滑，核心原因包括糖厂提前终止生产作业，以及产业战略调整 -- 减少用于制糖的甘蔗份额，转而增加乙醇生产原料供应。此次调整中，该机构将巴西中南部地区的食糖产量预估从4110 万吨

三、数据概览

白糖