光大期货：下游减产阻遏向上空间 工业硅延续震荡调整

研报正文

一、研究观点

18 日工业硅震荡偏弱，主力 2601 收于 8980 元/吨，日内跌幅 0.88%，持仓减仓 3530 手至 24.8 万手。百川工业硅现货参考价 9675 元/吨，较上一交易日上涨 10 元/吨。最低交割品#421 价格持稳在 8950 元/吨，现货贴水收至 50 元/吨。

多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 52210 元/吨，日内跌幅 1.67%，持仓增仓 848 手至 13.7 万手;多晶硅 N 型复投硅料价格 52300 元/ 吨，最低交割品硅料价格在 523000 元/吨，现货对主力贴水转至升水 90 元 /吨。

西南硅厂持续减产持货不卖，成交集中在新疆点价单和天津贸易为主。当前供应紧缩和成本提升给予工业硅底部支撑，由于下游同步减产阻遏向上空间，工业硅延续震荡调整节奏。行业会议召开，多晶硅产能收储平台出现变动。由于央视报道行业反内卷成效显著，叠加光伏协会持续发声，淡化部分负面情绪。因下游订单收缩，硅片率先减产降价，给予多晶硅上行压力，同时在现货坚持挺价基础上，底部位置稳定。晶硅顶底分明，区间内波动率较高，投资者需谨慎入场。

二、日度数据监测

三、图表分析

工业硅 多晶硅