宏源期货：市场情绪保持谨慎 棉花短期偏强震荡

研报正文

【重要资讯】

巴西棉花出口商协会(Anea)最新预测，2025/26年度巴西棉花出口量预计将增长约10%，达到约320万公吨。

【多空逻辑】

周一洲际交易所(ICE)的棉花期货连续第六日下跌，在本周美国农业部发布重磅报告前，市场情绪保持谨慎。美国农业部将在周二(12月9日)发布作物产量报告以及供需报告，预计本次报告不会有太大变化，主产国棉花产量增加的概率很小，消费可能略有提升。

美联储观察工具显示，市场目前预期本周美联储降息的可能性约为87%。ICE棉花技术性走弱，但绝对价格较低下跌空间不大;郑棉走势平稳，外盘越跌意味着离底部不远，而且跌幅越来越小，关注5月合约在13600元支撑力度。

【交易策略】

短期维持偏强震荡，CF2605短期支撑13600，阻力13900元，多单继续持有。

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