兴业期货：甲醇现货价格有较强支撑 原油仍受地缘因素扰动

研报正文

【棕榈油】

昨日棕榈油价格继续震荡走高。供需方面，新增变化较为有限，马棕受季节性影响产量如期下滑，出口改善，关注库存变化。印尼方面，政策仍是主要影响，关注B50生柴政策推进节奏以及供给端政策落地情况。

国内方面，棕油库存仍有所抬升，但菜油、豆油库存回落，近期油脂板块整体表现较为乐观。综合来看，棕油短期方向性驱动有限，受板块支撑为主。

【甲醇】

周二甲醇期货价格大幅上涨，华东现货积极跟涨，但基差依然走弱。内地现货价格止跌反弹，不过力度有限，与华东现货价格的价差依然不合理。海外甲醇装置开工率降低至60%左右极低水平，参考去年的情况，将导致未来三个月进口量减少超过150万吨，令沿海供应收紧，给予现货价格极强支撑，之前卖出2100看跌建议止盈，上调行权价至2200。

【原油】

地缘政治方面，乌克兰袭击俄罗斯能源设施次数创月度新高，加剧俄罗斯出口压力;此外中东局势紧张，哈萨克斯坦因恶劣天气暂停黑海原油出口，局部供应中断。但整体地缘风险未能改变原油市场整体供应过剩格局，API数据显示美国原油、汽柴油库存累库。

需求方面，12月欧美假期消费旺季、中国原油进口创纪录，缓解其他地区累库压力。综合而言，短期油价受地缘因素扰动，但供应过剩仍是压制油价的核心。

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