长安期货：油价持续呈现低位偏弱运行 沥青回归弱势运行区间

研报正文

【原油】

昨日油价日内有所上涨，夜盘再度回吐涨幅，市场对于美委事件的影响基本被回吐。

就目前的市场形势看来，基本面方面OPEC+领衔主导的增产政策虽然依然存在，但近期美委方面的冲突或导致后者出口量有所降低，对油价存少量支撑作用，但考虑到消费端的客观疲软现状，整体支撑力量相对有限;金融属性方面，本周美国将陆续出台多个重磅数据，在数据出炉前整体压力或维持;政治属性方面，近期美委冲突升级，后者的能化产品出口严重受阻，存部分支撑作用，但考虑到美委正在达成关于原油出口的协议，后续或对油价影响力度持续边际减弱，且俄乌方面近期暂无明显升级可能，整体地缘属性相对偏弱。

因此综合来看，短期内油价或重回供给侧宽松带来的下行逻辑之中，进而持续呈现出低位偏弱运行的走势，操作上建议以偏空思路为主对待。

【沥青】

近期沥青价格依然以跟随油价波动为主，下方支撑虽然存在，但力度相对较弱。

基本面方面，供给侧，近期国内沥青产量持续在低位运行，整体生产积极性并不高，同时在委内瑞拉出口受阻的情况下，国内现货进口及马瑞原油进口或持续受阻，这将导致内盘沥及原材料的供给存在一定的缺口，对价格存在支撑作用;消费端，近期国内沥下游消费水平相对疲软，且冬储需求尚未完全呈现，支撑有限;库存段，近期沥青厂家库存基本保持在40万吨的水平运行，而社会库存则处在持续的积累阶段之中，同步难对价格存在支撑作用。

因此综合来看，短线内沥或难逃受到油价驱动的影响，但考虑到国内沥多以委内瑞拉马瑞原油为原材料制作，后者在出口受阴的情况下或对内盘沥青形成一定的支撑作用，因此后续沥青价格或在短暂回暖之后回归弱势运行区间，操作上同样可考虑谨慎逢高沽空为主。

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