国信期货：原油价格下探并创新低 尿素下方有成本支撑

研报正文

【原油】

周三国内原油期货价格下跌并创新低。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，截至12月30日当周，美国石油钻井数增加3座至412座;天然气钻井数减少2座至125座;油气总钻井数增加1座至546座。

美国总统特朗普要求美国的石油企业投入数十亿美元来重建委内瑞拉的石油产业。在暂停了四天后，雪佛龙恢复了从委内瑞拉向美国墨西哥湾沿岸炼油厂的原油出口。由于全球原油供应过剩，摩根士丹利预计未来油价将会再度出现疲软走势。技术面，油价短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。

【橡胶】

周三沪胶小幅震荡上涨。现货方面，卓创资讯数据显示，截至1月7日，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为15750元/吨，较前一交易日上涨100元/吨;越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考16000-16050元/吨，较前一交易日上涨75元/吨。

海南橡胶产区气温下降，部分区域降雨，陆续减产。泰国、越南主产区天气好转，旺产季背景下橡胶产量预计将继续增加;而国内橡胶到港压力较大，上周受元旦假期扰动，青岛地区橡胶累库2.49万吨至54.43万吨，累库符合季节性表现;关注1月累库幅度是否超预期。下游轮胎企业整体开工负荷保持稳定，关注春节前下游备货节奏。技术面，胶价短期震荡偏强。操作建议：震荡偏多。

【尿素】

周三，尿素期货主力合约UR2605价格较上一交易日上涨0.45%，持仓量为23.30万手。据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1740元/吨，较上一工作日上涨11元/吨;河北中小颗粒尿素市场均价1740元/吨，价格较上一工作日上涨5元/吨;尿素市场整体呈现供应宽松格局，当前尿素生产企业开工率处于近年的高位区间运行;

需求端方面，农业需求适量跟进，淡季储备按部就班推进;工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。当前尿素期货主力合约UR2605价格居于低位区间波动，处于下方有成本支撑，而上方由于供应比较宽松造成的压力的格局。操作上建议以震荡交易思路为主。

【纸浆】

周三，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2605宽幅震荡，较上一交易日涨1%左右，增仓0.1万手，持仓22万手。

据卓创资讯，智利Arauco公司1月木浆外盘报价：针叶浆银星涨10美元/吨至710美元/吨;本色浆金星持平于620美元/吨;阔叶浆明星涨20美元/吨至590美元/吨。欧洲木浆港口库存下滑，或显示出欧洲需求淡季已过，需求逐渐恢复。外盘报价坚挺，成本端存在一定支撑。业者反馈进口阔叶浆可外售现货不多，国产阔叶浆生产企业报涨，进口阔叶浆现货市场价格稳中偏强运行。多空力量持续博弈，等待盘面企稳，操作建议可考虑轻仓试多。

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