宏源期货：年末冲量结束发运下降 铁矿石价格大幅反弹

研报正文

【夜盘复盘】

期货:期货铁矿i2601收于860元/吨,期货铁矿i2605收824.5元/吨,铁矿1-5价差35.5元;现货:青岛港PB粉价格832 (+22)元/吨,折标准品库)868元;最优交割品纽曼粉,折仓单(厂库)854元。

【重要资讯】

1.1月7日,全国主港铁矿石成交60.20万吨,环比减54.9%;237家主流贸易商建筑钢材成交12.53万吨,环比增29.7%。

2.中钢协:12月下旬,重点钢企粗钢日产164.3万吨,环比下降11.0%;钢材库存量1414万吨,环比下降11.7%。

3.12月底样本高炉生产企业盈利情况调查结果显示,螺纹钢样本平均亏损80元/吨,热卷样本平均亏损98元/吨,中厚板样本平均亏损95元/吨。

4.钢坯出口需求的大幅增长,导致国内市场流通资源减少,唐山普方坯2025年均价维持在2565元/吨,较2024年上涨约150元/吨,调坯企业原料采购【成本大幅攀升。

5.本周,314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.4%,环比增0.3%;精煤日产26.1万吨,环比增0.3万吨;精煤库存319.7万吨,环比减9.4万吨。

【多空逻辑】

昨日现货市场成交环比下降,现货价格大幅反弹,涨幅在18-26元不等。从基本面看,在年末冲量结束后,铁矿发运大幅下降,本期澳巴、以及其他国家发运量均呈减量。

到港方面,冲量资源陆续到港,本期到港环比小幅回升。需求端,成材端部分品种供需矛盾有显著缓解,利润修复后复产增加,需求端有修复预期。

从估值来看,目前1月合约面临交割,主流矿粉资源库存相对偏低,交割压力不大,5月在铁水见底与补库的预期下反弹,短期内不宜做空,谨慎操作。

【交易策略】

震荡。

铁矿石