我们维持后续大类资产配置顺序为：股票>大宗>债券>货币。

    　　宏观要闻回顾

    　　经济数据：5 月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1 个百分点，其中就业主体人群失业率保持稳定，青年人失业率连续三个月下降。（万得）

    　　要闻：国家主席习近平出席第二届中国-中亚峰会并作主旨发言。习近平指出，我们要以更加进取的姿态和更加务实的举措加强合作，推动共建“一带一路”高质量发展，朝着构建中国-中亚命运共同体目标砥砺前行。

    　　资产表现回顾

    　　本周沪深300 指数下跌0.45%，沪深300 股指期货下跌2.17%；焦煤期货本周上涨3.04%，铁矿石主力合约本周下跌0.07%；余额宝7 天年化收益率下跌2BP 至1.16%；十年国债收益率与上周持平，仍为1.64%，活跃十年国债期货本周上涨0.15%。

    　　资产配置建议

    　　5 月经济数据表现延续内部分化，但与此前的经济特点有所不同：工业增加值同比增速较4 月有所下降，社零同比增速较4 月明显上升，且好于万得一致预期，固投累计同比增速较1-4 月继续小幅下降。

    　　6 月18 日，2025 陆家嘴论坛在上海开幕，“一行两局一会”主要负责人重磅发声；其中，央行宣布八项重磅金融政策；金融监管总局会同上海市人民政府联合印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》；证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》推出6 项改革举措，特别提出对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度。我们认为本次陆家嘴论坛将带来两方面影响：一是既有政策加速落地，包括人民币国际化、对外资加大开放力度、科技企业并购贷款试点、科创债等，二是加速应对科技发展带来的挑战，包括数字人民币、人民币外汇期货交易等。

    　　我们维持后续大类资产配置顺序为：股票>大宗>债券>货币。

    　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。