美联储6 月议息会议释放鹰派信号后仅六天，鲍威尔在国会听证会上意外转向，提出“提前降息”可能，引发市场积极反应。这一急转直下伴随多重压力：地缘政治与关税政策推升通胀不确定性，以及美联储内部潜在分歧。鲍威尔所谓“提前”更可能指向9 月降息。其立场软化亦可能是为维护主席权威，应对委员观点分化。然而，降息窗口狭窄：关税威胁犹存，金融稳定风险与政治博弈相互交织。对中国而言，美联储政策转向影响有限，中国央行降息空间主要取决于内部金融稳定与结构性工具运用，人民币弹性已增强。