“十五五”系列报告之二：“五年规划”何以重要？
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2025-07-17 15:19:46
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“十五五”规划建议稿有望在今年四季度出炉。中国即将进入“十五五”时期（2026-2030年）。厘清五年规划重要性、编制方法与程序、演进历程和重要关注点，对我们科学把握“十五五”时期长期投资趋势具有重要意义。
为什么要关注五年规划？五年规划是我国经济社会发展的重要指引：五年规划是国民经济和社会发展的蓝图和行动纲领；有利于集中力量办大事；推动接续实现社会主义现代化国家；实现有效市场和有为政府的更好结合。
“十五五”何以重要？“十五五”时期在我国经济社会发展进程中具有特殊历史地位，“十五五”规划是新发展阶段、新发展理念、新发展格局背景下的“新五年规划”。其一，“十五五”时期是新旧动能转换的攻坚期，因地制宜发展新质生产力将全面替代传统土地财政模式；其二，“十五五”时期是新一轮科技革命和产业变革的加速期，人工智能成为大国博奔前沿阵地；其三，“十五五”时期是我国全方位扩大内需的机遇期，外部环境变化使我们必须进一步强化消费的基础性作用；其四，“十五五”时期是系统性重塑中国生育支持政策体系的窗口期，投资于物更多向投资于人转变；其五，“十五五”时期是落实三中全会改革举措的关键期，努力建成高水平社会主义市场经济体制。
五年规划如何制定？五年规划的制定是一个系统工程。其一，编制主体方面。
五年规划参与主体主要包括：决策层、起草编制层、参与层。从“一五”到“十四五，尽管经历了不同类型的规划决策过程，但党中央始终在五年规划编制中发挥核心作用。其二，决策机制方面。目前，已经形成了在党中央集中统一领导下，由党中央全会提出规划“建议”、国务院编制规划“纳要”、全国人大审查批准后向社会公布实施的制度安排；其三，编制程序上。经过长期的实践探索，我国五年规划编制流程大致包括前期研究与中期评估、形成基本思路和启动编制、通过《建议》、制定《纲要》审议批准与公布实施等步骤。
五年规划的演变。五年规划从名称到性质、从内容到形式，都发生了深刻变化，引领经济社会发展的战略导向作用不断增强。其一，内容方面。指标从经济类为主转向非经济类为主；从指令性指标到预期性指标与约束性指标相结合；其二，规划编制方面。前期研究不断科学化。“十五”计划开始探索中期评估；决策模式不断民主化；其三，目前已形成以国家发展规划为统领，以空间规划为基础，以专项规划、区域规划为支撑的“三级四类”规划体系。
五年规划应该重点关注哪些内容？五年规划已成为我国经济社会发展的重要指引，也是投资者把握长期趋势的重要依据。重点关注以下几方面内容：
一是总体目标。五年规划是体现国家意志的重大国家战略，具有重要战略导向作用。历次五年规划一以贯之铺定建设成为社会主义现代化国家的战略目标，久久为功。
二是主要经济社会发展目标。其一，经济发展指标方面，“十四五”取消了服务业增加值比重指标，增加了全员劳动生产率指标。“十五五”可重点关注 GDP年均增长目标，同时可增加居民消费价格指数（CPI）指标；其二，创新驱动方面，“十五五”将进一步强化新质生产力相关量化指标重要性，重点关注基础研究强度、战略性新兴产业增加值占比、数字经济核心产业增加值占比等指标；其三，民生福让方面，民生福社仍然是“十五五”的重中之重，重点关注城镇调查失业率、每千人口拥有执业（助理）医师数和每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数三项指标；其四，绿色生态方面，可关注非化石能源消费比重指标；其五，“十四五”首次设置了“安全保障”类别，粮食和能源综合生产能力两个约束性指标首次列入五年规划主要指标。这两项指标的提出正是统筹发展与安全的充分体现。
三是从目录历史沿革看五年规划关注点变化。其一，“十三五”以来，创新驱动发展作为首位，数字经济单独成章，更加强调体制机制改革的作用。“十五五”时期，要进一步夯实科技创新在现代化建设中的核心地位，因地制宜发展新质生产力，为中国式现代化构筑强大物质技术基础；其二，“十四五”以来，强调双循环新发展格局，统筹发展与安全，注重提升国家文化软实力。“十五五”时期，要统筹发展与安全，坚持底线思维，坚持高质量发展和高水平安全良性互动。
四是产业规划、区域规划、重大项目。其一，产业方面，“十五五”时期，数字经济、绿色低碳产业、深海科技、银发经济将迎来较大发展，或具有较大投资机。其二，区域规划方面，推动区域布局的差异化突围，避免产业同质化，成为“十五五”区域协调发展的重要导向。一是提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域重大战略承载区的动力源作用，打造引领高质量发展的第一梯队；二是因地制宜推动区域协调发展战略取得更大成效；三是推动成渝地区双城经济圈建设走深走实。“十五五”时期，成渝地区在西部增长极作用有望进一步增强；四是完善促进海洋经济发展体制机制。海南作为我国最大的经济特区、最大的自由贸易试验区和唯一的中国特色自由贸易港，发展海洋经济具有独特赋优势和政策红利，蕴含较大市场投资机遇。
风险提示：政策理解不全面的风险，政策落实不及预期的风险，国际形势不确定性的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：章俊/张迪 日期：2025-07-17
为什么要关注五年规划？五年规划是我国经济社会发展的重要指引：五年规划是国民经济和社会发展的蓝图和行动纲领；有利于集中力量办大事；推动接续实现社会主义现代化国家；实现有效市场和有为政府的更好结合。
“十五五”何以重要？“十五五”时期在我国经济社会发展进程中具有特殊历史地位，“十五五”规划是新发展阶段、新发展理念、新发展格局背景下的“新五年规划”。其一，“十五五”时期是新旧动能转换的攻坚期，因地制宜发展新质生产力将全面替代传统土地财政模式；其二，“十五五”时期是新一轮科技革命和产业变革的加速期，人工智能成为大国博奔前沿阵地；其三，“十五五”时期是我国全方位扩大内需的机遇期，外部环境变化使我们必须进一步强化消费的基础性作用；其四，“十五五”时期是系统性重塑中国生育支持政策体系的窗口期，投资于物更多向投资于人转变；其五，“十五五”时期是落实三中全会改革举措的关键期，努力建成高水平社会主义市场经济体制。
五年规划如何制定？五年规划的制定是一个系统工程。其一，编制主体方面。
五年规划参与主体主要包括：决策层、起草编制层、参与层。从“一五”到“十四五，尽管经历了不同类型的规划决策过程，但党中央始终在五年规划编制中发挥核心作用。其二，决策机制方面。目前，已经形成了在党中央集中统一领导下，由党中央全会提出规划“建议”、国务院编制规划“纳要”、全国人大审查批准后向社会公布实施的制度安排；其三，编制程序上。经过长期的实践探索，我国五年规划编制流程大致包括前期研究与中期评估、形成基本思路和启动编制、通过《建议》、制定《纲要》审议批准与公布实施等步骤。
五年规划的演变。五年规划从名称到性质、从内容到形式，都发生了深刻变化，引领经济社会发展的战略导向作用不断增强。其一，内容方面。指标从经济类为主转向非经济类为主；从指令性指标到预期性指标与约束性指标相结合；其二，规划编制方面。前期研究不断科学化。“十五”计划开始探索中期评估；决策模式不断民主化；其三，目前已形成以国家发展规划为统领，以空间规划为基础，以专项规划、区域规划为支撑的“三级四类”规划体系。
五年规划应该重点关注哪些内容？五年规划已成为我国经济社会发展的重要指引，也是投资者把握长期趋势的重要依据。重点关注以下几方面内容：
一是总体目标。五年规划是体现国家意志的重大国家战略，具有重要战略导向作用。历次五年规划一以贯之铺定建设成为社会主义现代化国家的战略目标，久久为功。
二是主要经济社会发展目标。其一，经济发展指标方面，“十四五”取消了服务业增加值比重指标，增加了全员劳动生产率指标。“十五五”可重点关注 GDP年均增长目标，同时可增加居民消费价格指数（CPI）指标；其二，创新驱动方面，“十五五”将进一步强化新质生产力相关量化指标重要性，重点关注基础研究强度、战略性新兴产业增加值占比、数字经济核心产业增加值占比等指标；其三，民生福让方面，民生福社仍然是“十五五”的重中之重，重点关注城镇调查失业率、每千人口拥有执业（助理）医师数和每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数三项指标；其四，绿色生态方面，可关注非化石能源消费比重指标；其五，“十四五”首次设置了“安全保障”类别，粮食和能源综合生产能力两个约束性指标首次列入五年规划主要指标。这两项指标的提出正是统筹发展与安全的充分体现。
三是从目录历史沿革看五年规划关注点变化。其一，“十三五”以来，创新驱动发展作为首位，数字经济单独成章，更加强调体制机制改革的作用。“十五五”时期，要进一步夯实科技创新在现代化建设中的核心地位，因地制宜发展新质生产力，为中国式现代化构筑强大物质技术基础；其二，“十四五”以来，强调双循环新发展格局，统筹发展与安全，注重提升国家文化软实力。“十五五”时期，要统筹发展与安全，坚持底线思维，坚持高质量发展和高水平安全良性互动。
四是产业规划、区域规划、重大项目。其一，产业方面，“十五五”时期，数字经济、绿色低碳产业、深海科技、银发经济将迎来较大发展，或具有较大投资机。其二，区域规划方面，推动区域布局的差异化突围，避免产业同质化，成为“十五五”区域协调发展的重要导向。一是提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域重大战略承载区的动力源作用，打造引领高质量发展的第一梯队；二是因地制宜推动区域协调发展战略取得更大成效；三是推动成渝地区双城经济圈建设走深走实。“十五五”时期，成渝地区在西部增长极作用有望进一步增强；四是完善促进海洋经济发展体制机制。海南作为我国最大的经济特区、最大的自由贸易试验区和唯一的中国特色自由贸易港，发展海洋经济具有独特赋优势和政策红利，蕴含较大市场投资机遇。
风险提示：政策理解不全面的风险，政策落实不及预期的风险，国际形势不确定性的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：章俊/张迪 日期：2025-07-17
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