华龙期货：宏观转暖驱动下 螺纹钢以企稳震荡为主

研报正文

一、价格分析

(一)期货价格

(二)现货价格

截止至 2025 年 05 月 16 日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,200 元/吨，较上一交易日下降 20 元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为 3,210 元/吨，较上一交易日下降40元/吨。

(三)基差价差

二、重要市场信息

商务部新闻发言人何咏前表示，关于美方针对进口汽车、钢铝232 关税和美方对进口药品发起 232 调查，中方认为，美方做法是典型的单边主义和保护主义行径，不仅损害他国权益、破坏以规则为基础的多边贸易体制，也无益于本国产业发展。中方敦促美方尽快停止 232 关税措施，通过平等对话妥善解决各方关切。

三、供应端情况

四、需求端情况

2025 年 4 月，非制造业 PMI：建筑业当期值为 51.9，环比下降1.5%;兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为 48.8，环比下降3.8%。

五、库存端情况

六、基本面分析

澳大利亚皮尔巴拉港口管理局(PPA)数据显示，黑德兰港口2025 年4 月铁矿石出口减少至 4669.38 万吨，3 月为 5066.10 万吨;锂辉石精矿出口减少至109789 吨，3 月为 143640 吨;其中，黑德兰港口 4 月向中国出口铁矿石4110.47万吨，3 月为 4119.12 万吨。

Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.15%，环比减少0.47%，同比增加2.65% ;高炉炼铁产能利用率 91.76%，环比减少 0.33% ，同比增加3.19%;钢厂盈利率 59.31%，环比增加 0.44 个%，同比增加 7.36%;日均铁水产量244.77万吨，环比减少 0.87 万吨。

上周唐山 87 条型钢生产线实际开工产线为 33 条，整体开工率55.93%，较环比上升 13.56%。型材产能利用率为 51.68%，环比上升3.86%。

上周 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 89.3%，环比减0.7%。原煤日均产量 200.6 万吨，环比减 1.5 万吨，原煤库存 606.8 万吨，环比增27.0 万吨。

七、后市展望

上周铁水产量小幅下降，但供给仍然处于高位，而需求面临季节性回落压力，上周在宏观驱动下，钢价小幅反弹。近期钢价总体以企稳震荡为主，或仍有小幅反弹空间。

八、操作策略

建议企稳震荡反弹对待

螺纹钢