宁证期货：焦炭成本支撑力度减弱 纯碱现货成交氛围偏淡

研报正文

【焦炭】

Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.23%增0.18%;焦炭日均产量53.63增0.13，焦炭库存65.46增0.37，炼焦煤总库存752.56减22.61，焦煤可用天数10.6天减0.34天。

评：钢厂厂内焦炭库存处于中位，对焦炭采购需求并不紧迫，看降预期较重。供应端，目前多数焦企利润处于微亏状态，焦企开工平稳，焦炭供应偏宽松，厂内焦炭稍有累库。原料端持续让利，煤价接连下滑，线上竞拍流拍比增加，市场对煤价后续下行空间仍有一定预期，成本支撑力度减弱。预计短期弱势震荡运行。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1422.5元/吨，近期价格较稳;纯碱开工80.06%，个别企业负荷增加，产量提升;纯碱厂家总库存171.2万吨，环比上升0.63%;浮法玻璃开工率75.24%，周度-0.22%;全国浮法玻璃均价1244元/吨，环比上日-5元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6808.2万重箱，环比上升0.77%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场窄幅整理为主，外围低价货源流入较多，现货成交氛围偏淡。国内纯碱价格淡稳运行，供应窄幅下降，下游需求表现一般，采购积极性不佳，延续刚需补库为主。预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1290一线，建议观望或回调短线做多。

【橡胶】

泰国原料涨跌不一，胶水继续上涨0.25泰铢/公斤至62.75泰铢/公斤，杯胶却下跌0.15泰铢/公斤至54泰铢/公斤;海南天气改善，原料产出增加，国营胶水收购价在14400元/吨，上涨100元/吨，民营胶水则高达15700-16000元/吨;版纳原料上涨，制干胶胶水上涨0.1元/公斤至13.6-13.9元/公斤;周度数据显示，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.78天，环比+0.69天，同比+15.52天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.77天，环比+0.25天，同比-1.20天。

评：橡胶原料强而成品弱。需求端的话，轮胎开工率虽然环比上升，但同比出现了较大回落，表明需求确实是不如去年的，而且目前国内轮胎受到的围堵较多。整体考虑，橡胶后续逐步会考虑5月26日中泰关税谈判，6月泰国开割问题。橡胶震荡偏弱看法，适度提防可能的收储传闻。

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