建信期货：碳酸锂库存累库压力仍存 价格或延续弱势运行

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

碳酸锂探底回升，总持仓增 12174 手至 58.6 万手，持仓继续向 09 合约迁移，06 合约进入滚动交割期，07 合约非套保账户在月底前有离场压力。

现货价格继续下跌，电碳跌 400 至 60300，锂矿价格继续下跌，澳矿跌 7.5 至 617.5 美元/吨，高品位锂云母跌 15 至 1185 元/吨，矿价仍未止跌，成本端支撑依旧未发生效力。

6 月需求端排产增幅有限，而碳酸锂产量环比有望增加，库存累库压力仍存，短期锂价预计将继续弱势运行。

二、 行业要闻

1. 中信证券研报指出，锂价在 25Q1 跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖以及盐湖企业经营改善，供应端出清缓慢。二季度以来随着锂价跌至 6 万元/吨，行业亏损面显著扩大，矿山减产和价格止跌反弹预期升温。但矿山降本和维持市场份额的诉求使得减停产幅度不及预期，预计锂价进入艰难的磨底过程。我们调整 2025 年下半年锂价运行区间预测为 6-7 万元/吨，建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的。

2. 外电6月2日消息，澳大利亚矿产公司Ioneer表示，其位于内华达州Rhyolite Ridge 锂硼项目的矿石储量增加了四倍，其中近一半的矿产资源转化为储量。矿石储量已从 2020 年的 6000 万吨增至 2.466 亿吨，翻了两番。Ioneer 补充说，该项目含有 192 万吨碳酸锂当量和 768 万吨硼酸当量，是世界上最大的锂硼储量。Ioneer 计划在前 25 年的生产中优先考虑高硼矿，在低锂价格环境下，以最大限度地提高硼酸销售收入。Ioneer 预测完成该项目的总资本支出为 16.7 亿美元。

3. 龙 蟠 科 技 ( 603906 ) 公 告 ， 公 司 控 股 孙 公 司 锂 源 ( 亚 太 ) 与 EveEnergyMalaysiaSdn.Bhd.(简称“EveEnergy”)签署生产定价协议。协议约定，预计将由锂源(亚太)及其关联企业自 2026 至 2030 年间合计向 EveEnergy 及其关联企业销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料，且允许买方在满足提前通知期限的前提下在一定范围内调整预计需求量，具体单价由双方根据协议条款逐季度确定，如按照预计数量及市场价格估算，合同总销售额超 50 亿元(最终根据销售订单据实结算)。

碳酸锂