建信期货：鸡蛋供应压力短期难以缓解 市场处于积极淘汰初期

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格上涨。主产区平均价格 3.76 元/斤，较昨日上涨0.10元/斤;主销区平均价格 4.00 元/斤，较昨日上涨 0.07 元/斤。11 合约下跌0.86%。

在经历了近些年来最弱暑期旺季后，现货市场逐步企稳反弹，一方面近一段时间淘汰意愿加速，致使阶段性供应压力减轻;另一方面9 月当下处于旺季，仍有中秋国庆备货预期的需求支撑，现货从 9 月初开始企稳，当下均价大约有0.5元/斤的反弹，势头保持强势。

而期货方面前期较为克制，主要还是市场情绪偏弱，特别是 09 合约跌破历史新低后，市场以空头主导，导致上周主要以涨基差为主。而周末现货持续的强势也使得今日期货市场补涨。

当然从基本面来看，供应的压力难以在短期内缓解，当下处于积极淘汰的初期，后续在涨价后还是容易有反复，若多单有盈利可以考虑逢高止盈，近月 10 合约由于是节后合约，较有可能以较高的贴水进入交割月，而留给现货上涨的时间预计最多也在1 周左右了，本轮反弹空间不宜过分高看。后续合约的操作需持续关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早可能会在四季度后期出现，中短期在现货遇到阻力后或还存在调整的空间。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于上行的趋势之中，根据卓创资讯，截至8 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.65 亿只，7 月末为 13.56 亿只，6 月末为13.40亿只，环比增幅 0.7%，连续 8 个月有一定程度的增长，去年同期12.88亿只，同比增幅 6.0%。

8 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3981 万羽，较7 月的3998 万羽有所减少，与 2024 年同期的 4395 万羽相比大幅减少，在近8 年中算是中等的单月补栏量。由于 2024 年长时间较好养殖利润的积累，养殖户大都选择在今年继续扩产能，但近两个月极低的养殖利润已经开始松动这一心态，7 月补栏量同比减少是今年第一次出现，而 8 月这一势头得以延续并扩大。

从周度数据来看，根据卓创资讯，截至 9 月 4 日的前三周，全国的淘鸡量分别是 1676 万只、1851 万只和 1789 万只，从趋势上来看，淘汰量在8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性的平均水平，当前绝对值略高于前三年的水平。截至 9 月 4 日，淘鸡日龄平均 495 天，环比上周提前1 天，较上月提前11天。

三、数据概览

鸡蛋