建信期货：油脂短期或以震荡为主 关注中加贸易进展

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华东转三级菜油：9-10 月：OI2601+220，11-12 月：OI2601+230。华东一级菜油：9 月：OI2601+310 ，10 月：OI2601+330。华东市场一级豆油基差价格：现货：Y2601+150，10 月：Y2601+160，10-1 月：Y2601+190，2-5 月：Y2601+130，4-7 月：Y2605+200。华东 24 度棕榈油液油分销报价9 月基差P2601-50，10月基差 P2601+0，10-11 月基差 P2601+50。

油脂点评：受到美盘豆类油脂以及马盘下跌拖累，国内油脂板块高开低走。EPA 提出可再生燃料标准补充规则，拟解决小型炼油厂豁免问题。

并且，中美谈判的进展令市场猜测中国可能会采购美国农产品，四季度大豆进口量可能会增加，资金趁机外撤。近端菜油延续去库趋势，货源相对集中，贸易商挺价出货为主，基差报价持续走高，需要关注中加贸易进展以及菜籽原料供应情况。预计近期油脂以震荡为主，豆油在 8200 附近有一定支撑，棕榈油波动区间大致为9000-9600。

二、行业要闻

船运调查机构 ITS 公布数据显示，马来西亚9 月1-15 日棕榈油出口量为742648 吨，较 8 月 1-15 日出口的 724191 吨增加2.5%。其中对中国出口1.1 万吨，较上月同期 0.88 万吨增长明显。

Apex Securities 分析师在报告中称，棕榈油产量可能在9-10 月再次触及峰值，之后产量将下滑，因有利的天气条件将有助于果实成熟。同时9 月出口需求或维持低迷，因积极的补库活动，中国和印度7 月棕榈油库存维持在高位。

印度溶剂萃取商协会(SEA)公布的数据显示，印度8 月棕榈油进口量较7 月增长 15.76%，达到 990,528 吨。该行业机构称，豆油进口量下降25.27%，至 367,917 吨，葵花籽油进口量增长28.53%，至257,080吨。

三、数据概览

豆油 棕榈油 菜籽油